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Macroeconomics · AP Macroeconomics
medindo uma economia
Para conduzir uma economia, primeiro é preciso medi-la: quanto ela produz, quantas pessoas querem trabalhar e não encontram emprego, e com que rapidez os preços sobem.
A figura mostra o fluxo circular da renda. As famílias são donas dos fatores de produção e vendem seus serviços às empresas; as empresas os usam para produzir bens e serviços e os vendem de volta às famílias. O dinheiro (vermelho) circula em um sentido; os bens, serviços e fatores (azul) circulam no outro.
Cada dólar gasto em um bem final é um dólar da receita de alguma empresa, e cada dólar de receita é pago como renda de alguém: salários, aluguel, juros ou lucro. Assim, o gasto total, a renda total e o valor da produção total são três visões de um mesmo número, o produto interno bruto.
Este capítulo mede a produção (o PIB, nominal e real), o mercado de trabalho (a taxa de desemprego) e os preços (o índice de preços ao consumidor e a inflação), e depois acompanha os três ao longo do ciclo econômico. No exame AP, esta unidade corresponde a 12–17% das questões de múltipla escolha.
famílias, empresas, governo e resto do mundo
O modelo do fluxo circular mostra quem paga a quem em uma economia, e em troca de quê.
Há dois mercados. No mercado de produtos, as famílias compram bens e serviços das empresas. No mercado de fatores (mercado de recursos), as empresas compram das famílias os serviços de trabalho, terra, capital e capacidade empreendedora, pagando salários, aluguel, juros e lucro. O dinheiro flui no sentido oposto ao dos bens e fatores que ele paga.
O governo entra no circuito: ele arrecada impostos, compra bens e serviços (G) no mercado de produtos e paga transferências, como a previdência social e o seguro-desemprego, às famílias. As transferências são renda para as famílias, mas não compram produção, então não fazem parte de G nem do PIB.
O resto do mundo compra nossas exportações (X) e nos vende importações (M). O gasto de estrangeiros em bens produzidos aqui é uma injeção no fluxo; nosso gasto em bens produzidos no exterior é um vazamento. A poupança (por meio do setor financeiro) também é um vazamento; o gasto com investimento é uma injeção.
Em uma economia hipotética, as famílias gastam US$650 bilhões, as empresas investem US$170 bilhões, o governo compra US$140 bilhões, os estrangeiros compram US$150 bilhões em exportações e a economia importa US$110 bilhões. Seu PIB é 650 + 170 + 140 + (150 − 110) = US$1000 bilhões.
despesa, renda e valor adicionado
O produto interno bruto é o valor de mercado de todos os bens e serviços finais produzidos dentro de um país em um determinado período.
Final significa comprado pelo último usuário. Um agricultor vende trigo por US$40, um moleiro o transforma em farinha e a vende por US$100, e um padeiro a transforma em pão vendido por US$250. Somar as três vendas (US$390) contaria o trigo três vezes. O trigo e a farinha são bens intermediários, consumidos na produção do pão.
Conte apenas o valor adicionado de cada empresa, ou seja, suas vendas menos o que ela comprou de outras empresas: 40 + 60 + 150 = US$250, exatamente o preço do bem final. Essa é a abordagem do valor adicionado (da produção).
A abordagem do gasto soma os gastos com bens e serviços finais: PIB = C + I + G + Xn, ou seja, consumo mais investimento privado bruto (novo capital, novas moradias e aumentos de estoques) mais compras do governo mais exportações líquidas (exportações − importações).
A abordagem da renda soma o que esse gasto remunera: salários, aluguel, juros e lucros, mais a depreciação e os impostos sobre a produção. Para a economia hipotética, ambas dão US$1000 bilhões. Nos Estados Unidos, o Bureau of Economic Analysis (BEA) estima o PIB a cada trimestre.
e o que ele não consegue mostrar
O PIB conta apenas bens e serviços novos, finais e vendidos em mercados. Muitas transações não passam em um desses testes.
O PIB mede a produção, não o bem-estar. Ele ignora o lazer, a qualidade do meio ambiente e como a produção é distribuída. Uma população maior também eleva o PIB, então, para comparar padrões de vida, os economistas usam o PIB real per capita: o PIB real dividido pela população.
a força de trabalho e a taxa de desemprego
Você só está desempregado se não tem emprego, está disponível para trabalhar e procurou trabalho ativamente nas últimas quatro semanas (ou está em dispensa temporária, esperando ser chamado de volta).
O Bureau of Labor Statistics (BLS) apura isso todo mês pela Current Population Survey, com cerca de 60,000 domicílios. Ele parte da população civil não institucionalizada com 16 anos ou mais (ninguém nas Forças Armadas, em prisões ou em asilos) e classifica cada adulto em um de três grupos:
A força de trabalho é a soma dos ocupados e dos desempregados. Em um país hipotético com 200 milhões de adultos (cada figura representa 2 milhões), 114 milhões estão ocupados e 10 milhões desempregados:
taxa de desemprego = desempregados ÷ força de trabalho = 5 ÷ 62 = 8.1%; taxa de participação na força de trabalho = força de trabalho ÷ população adulta = 62%.
Então 4 milhões dos desempregados deixam de procurar, acreditando que não há vagas. Esses trabalhadores desalentados saem da força de trabalho, e a taxa cai, para 3 ÷ 60 = 5.0%, embora ninguém tenha encontrado emprego. A taxa oficial (a U-3 do BLS) também conta como ocupados os subempregados, trabalhadores de meio período que querem trabalhar em tempo integral; a U-6, mais ampla, os inclui de volta, junto com os desalentados e outros trabalhadores marginalmente ligados ao mercado.
friccional, estrutural, cíclico e a taxa natural
Sempre existe algum desemprego, mesmo em uma economia saudável; o restante vai e vem com o ciclo econômico.
Desemprego friccional: pessoas entre empregos ou que acabaram de entrar na força de trabalho, em busca de uma boa combinação. Um recém-formado procurando o primeiro emprego, um trabalhador que pediu demissão para encontrar um melhor.
Desemprego estrutural: um descompasso entre as habilidades ou a localização dos trabalhadores e as vagas disponíveis, muitas vezes depois de a tecnologia ou o comércio mudarem um setor. Dura mais, e a solução é requalificação ou mudança de local.
Desemprego cíclico: causado por uma queda no gasto total em uma recessão. Quando a produção cai, as empresas precisam de menos trabalhadores.
A taxa natural de desemprego é a friccional mais a estrutural: a taxa quando o desemprego cíclico é zero. A economia está então em pleno emprego, produzindo seu produto potencial, mesmo que a taxa de desemprego não seja zero. Na economia hipotética da figura, a taxa natural é 1.6% + 2.4% = 4.0%.
Em uma recessão, a taxa efetiva sobe acima da taxa natural (o desemprego cíclico é positivo). Em um boom, ela cai abaixo dela: o desemprego cíclico é negativo, porque as pessoas encontram emprego mais rápido que o normal. A própria taxa natural pode mudar com o tempo, com a demografia, com políticas como o seguro-desemprego e com a qualidade da combinação entre trabalhadores e vagas.
precificando uma cesta de mercado fixa
Um índice de preços mede o custo de uma cesta de mercado fixa de bens e serviços em determinado ano em relação ao seu custo em um ano-base.
O índice do ano-base é 100 por definição. A cesta mensal de uma família hipotética, com preços em três anos:
| item | ano 1 | ano 2 | ano 3 |
|---|---|---|---|
| rent | $1,200 | $1,260 | $1,320 |
| groceries | $500 | $540 | $560 |
| gasoline | $140 | $160 | $150 |
| telefone e internet | $160 | $160 | $170 |
| custo | $2,000 | $2,120 | $2,200 |
| CPI | 100 | 106 | 110 |
O índice do ano 2 é 2,120 ÷ 2,000 × 100 = 106: a cesta custa 6% a mais do que no ano-base. O do ano 3 é 110.
O índice de preços ao consumidor (CPI), publicado mensalmente pelo BLS, mede os preços dos bens e serviços comprados por consumidores urbanos, um grupo que representa mais de 90% da população dos EUA. Sua base de referência é 1982–84 = 100, e os pesos da cesta vêm de pesquisas de gastos das famílias (atualizados todos os anos desde 2023).
O deflator do PIB (2.6) é um índice diferente: abrange tudo o que está no PIB, incluindo investimento e compras do governo, e não as importações.
a taxa de inflação, os salários reais e os vieses do CPI
A taxa de inflação é a variação percentual de um índice de preços de um período para o seguinte.
Do ano 2 ao ano 3: (110 − 106) ÷ 106 × 100 = 3.77%. Não 4%: a variação é dividida pelo índice do ano anterior, não pelo do ano-base. Deflação é uma queda do nível de preços (inflação negativa); desinflação é a inflação diminuindo, mas ainda positiva.
Um índice de preços transforma dólares nominais em dólares reais (dólares com o poder de compra do ano-base): valor real = valor nominal ÷ índice de preços × 100. Um trabalhador que ganhava US$40,000 no ano 1 e US$43,000 no ano 3 teve um aumento de 7.5%, mas em dólares do ano 1 o salário do ano 3 é 43,000 ÷ 110 × 100 = US$39,091: uma queda do salário real.
O CPI tende a superestimar o aumento do custo de vida:
O BLS trabalha em cada um deles, por exemplo usando, desde 1999, uma fórmula que permite a substituição dentro de categorias de itens (entre tipos de maçã, por exemplo).
quem ganha e quem perde
A inflação que as pessoas esperam pode ser incorporada aos contratos; a inflação inesperada transfere poder de compra de algumas pessoas para outras.
A taxa de juros real é o que um empréstimo rende em poder de compra: taxa real = taxa nominal − inflação. Um banco empresta US$1,000 a uma taxa nominal de 6%, com os dois lados esperando 2% de inflação, ou seja, uma taxa real de 4%.
Se a inflação for de 8%, a taxa real é −2%: os US$1,060 devolvidos compram apenas US$981 em bens de hoje. O devedor ganha e o credor perde. Se a inflação for 0%, o credor ganha. A figura varia a inflação efetiva de 0% a 8%.
Assim, a inflação inesperada prejudica credores, poupadores e pessoas com renda ou salários fixos, e beneficia devedores e quem tem renda que sobe com os preços. A deflação inesperada faz o oposto, aumentando o peso real das dívidas. Os benefícios da Social Security e alguns títulos são indexados a um índice de preços para proteger contra isso.
Até a inflação esperada tem custos: custos de menu (mudar preços), custos de sola de sapato (esforço gasto para manter menos dinheiro em espécie) e custos da unidade de conta (a moeda se torna uma medida menos confiável, o que distorce contratos e impostos).
retirando o aumento dos preços
O PIB nominal avalia a produção aos preços do ano em que foi produzida; o PIB real a avalia aos preços de um ano-base, de modo que só muda quando a produção muda.
O deflator do PIB é o índice de preços que liga os dois:
Uma economia hipotética, ano-base 2 (US$ bilhões):
| year | PIB nominal | deflator | PIB real |
|---|---|---|---|
| 1 | 795.4 | 97 | 820 |
| 2 | 850.0 | 100 | 850 |
| 3 | 915.2 | 104 | 880 |
| 4 | 930.9 | 107 | 870 |
| 5 | 999.0 | 111 | 900 |
No ano-base, o deflator é 100 e o PIB real é igual ao nominal. Antes dele, os preços eram menores, então o PIB real fica acima do nominal; depois, abaixo.
Do ano 3 ao ano 4, o PIB nominal subiu 1.7%, mas o PIB real caiu 1.1%: todo o aumento foi de preços mais altos. O crescimento é medido em termos reais: a taxa de crescimento do PIB real = (este ano − ano passado) ÷ ano passado. A taxa de inflação pelo deflator no ano 4 é 2.9%.
Dividido pela população, o PIB real per capita foi de US$20,500 para US$21,429 por pessoa ao longo dos cinco anos.
expansão, pico, recessão, vale
O PIB real não cresce de forma suave. Ele sobe e desce em torno de uma tendência de longo prazo, o produto potencial: o que a economia produz em pleno emprego.
Um ciclo econômico tem quatro fases:
Uma regra prática comum chama de recessão dois trimestres consecutivos de queda do PIB real. As datas oficiais dos EUA vêm, em vez disso, do National Bureau of Economic Research, que define uma recessão como “uma queda significativa da atividade econômica que se espalha pela economia” e dura mais do que alguns meses, e que considera empregos, renda e gastos, além do PIB. Ele datou a recessão de 2007–09 de dezembro de 2007 a junho de 2009 (18 meses) e a recessão da COVID-19 de fevereiro a abril de 2020 (dois meses).
Na economia hipotética da figura, o produto potencial cresce 2 ao ano; o produto efetivo oscila em torno dele. As recessões (sombreadas) são mais curtas do que as expansões, como têm sido nos EUA desde a Segunda Guerra Mundial.
abaixo do potencial, acima do potencial
O hiato do produto é o PIB real efetivo menos o produto potencial. Seu sinal mostra em que ponto do ciclo a economia está.
Hiato negativo (recessivo): produto abaixo do potencial, em vermelho na figura. Há recursos ociosos: o desemprego cíclico é positivo e a taxa de desemprego fica acima da taxa natural. No vale, o hiato é de −4.3% do potencial e o desemprego é de 6.1%.
Hiato positivo (inflacionário): produto acima do potencial, em azul. Trabalhadores e fábricas são usados com mais intensidade do que é sustentável; o desemprego fica abaixo da taxa natural (1.8% no pico aqui, com um hiato de +4.5%), e os preços tendem a subir mais rápido.
Em pleno emprego, o hiato é zero e o desemprego é igual à taxa natural. Na figura, cada ponto percentual de hiato move o desemprego 0.5 ponto no sentido oposto, uma regra prática aproximada conhecida como lei de Okun.
Em uma curva de possibilidades de produção, uma economia com hiato recessivo está dentro da curva: poderia produzir mais dos dois bens com o que já tem. O crescimento do produto potencial, com mais recursos ou tecnologia melhor, desloca a curva para fora (Capítulo 1).
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